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界面新闻编辑 | 文姝琪
英伟达仍然坚挺。
5月28日美股盘后，英伟达发布了2025财年第一季度财报。在科技股普遍回调的盘后，这份财报似乎再次为市场注入了信心，英伟达股价一度涨超6%。突破52周最高价。截至发稿，英伟达报134.81美元/股。
这份业绩依然堪称“暴涨”。2025年第一财季，英伟达收入260.44亿美元，同比增长262.12%；净利润148.81亿美元，同比增长628.39%，两项指标均超出市场预期。业绩展望方面，英伟达预计第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%。
数据中心业务仍是驱动英伟达业绩增长的核心。第一财季中，该业务营收为226亿美元，创下新的历史记录，同比大幅增长427%。这一增长主要受Blackwell的产能提升推动，后者为这项业务贡献了近70%的收入。
Blackwell GPU被视为下一代加速计算与生成式AI的核心平台。目前，Blackwell正以周产72000颗GPU创纪录速度交付。
尽管交出了一份优秀的业绩，但美国政府关于芯片的对华出口禁令仍然是英伟达的隐忧。
今年4月，美股政府对英伟达H20芯片发布了新的出口管制，未来这一芯片出口中国需要事先获得美国政府的许可，并指出这项限制将“无限期”生效。H20芯片是英伟达针对中国市场推出的特供版AI计算芯片，但新一轮管制后，H20的出口也受到巨大影响。
由于H20禁令，英伟达为其计提了55亿美元的资产减值。据财报，第一季度H20芯片库存过剩产生了45亿美元的费用，若未受限制，英伟达本应录得25亿美元的额外销售额。此前黄仁勋曾表示，这一禁令预计让公司损失150亿美元的销售额。
黄仁勋在财报后的电话会上表达了对出口禁令的担忧。他表示，英伟达仍在评估有限的选择，以确保能够提供符合出口关注新规的数据中心计算产品。英伟达估算，中国AI芯片的市场规模将增长至500亿美元，失去该市场将对未来业务产生重大不利影响，并使中国及全球的竞争对手受益。
“无论有没有美国芯片，中国的人工智能都会不断发展。保护中国芯片制造商免受美国竞争的影响，只会增强它们在海外的竞争力，削弱美国的地位。人工智能竞赛不仅仅关乎芯片，而关乎世界将基于哪种技术栈运行。随着该技术栈扩展到6G和量子技术，美国的全球基础设施领导地位岌岌可危。”黄仁勋说。
今年以来，黄仁勋已两次到访中国，在与中国政府领导人会面的同时，频频强调中国市场对于英伟达的重要性。
而在产品层面，英伟达的确在积极寻找解决办法。据路透社报道，英伟达将为中国市场推出一款全新的人工智能芯片，最早在6月开始量产这款芯片。据知情人士透露，这款GPU将基于英伟达Blackwell架构，预计售价在6500美元至8000美元之间，远低于H20的10000美元至12000美元的售价。报道称，这款芯片的性能参数将因美国出口限制而调整，但在中国市场仍然具有竞争力。
一位供应链人士告诉界面新闻，行业预测新产品将会在7月左右上市。
